Marginalläge i flera valutor: korsmarginalhandel

Introduktion

I läget för korsmarginal med flera valutor kan du handla med alla instrument, inklusive spot eller spot med marginal, förfallande terminer, eviga terminer och optioner efter att du har satt in tillgångar på ditt handelskonto. USD-värdet på dina tillgångar används för att beräkna marginalen för att lägga ordrar och hålla positioner.

I läget för automatisk upplåning, om det tillgängliga saldot eller det tillgängliga egna kapitalet för en valuta på ditt handelskonto är otillräckligt men USD-värdet är tillräckligt, kan du fortfarande sälja den valutan via spot eller spot med marginalhandel, eller handla derivat som avräknas i den valutan. När valutans kapital är negativt på grund av att valutan är översåld eller förlust av kontrakt som avräknas i denna valuta, kommer skulden och motsvarande ränta i denna valuta att genereras automatiskt.

I marginalläge för flera valutor mäts risken i USD. Om ditt totala justerade eget kapital (USD) är tillräckligt för att täcka underhållsmarginalen för alla positioner kommer de inte att likvideras eller reduceras. Om det justerade egna kapitalet är otillräckligt kommer alla positioner under korsmarginalläget att delvis eller helt likvideras. Du kan isolera risker genom att öppna positioner i isolerat marginalläge.

Viktiga termer och formler

Valutaformler

Valutaexempel

Anta att du har följande belopp i BTC, SOL och USDT på ditt handelskonto.

Du öppnade en BTC-USDT evig lång position vid 80 000 USDT med ett positionsvärde på 0,5 BTC, hävstången är 10x, och vi antar att märkpriset och ingångspriset är desamma.

Märkpriset för BTC-USDT evig termin ökar sedan till 100 000 USDT. Du har en flytande PnL på 10 000 USDT [= 0,5 × (100 000 – 80 000)].

Om du har ställt in lånebeloppet för BTC till 5x och lägger en säljorder på 4 BTC i paret BTC-USDT. Därmed uppstår ett fryst eget kapital. Det frysta egna kapitalet är dock större än ditt BTC-kapital, vilket innebär att ditt eget kapital inte är tillräckligt för att täcka det frysta kapitalet. Därefter uppstår potentiell upplåning och potentiell spärrad marginal för upplåning.

Kontoformler

Exempel på diskonteringsränta

I läget för korsmarginal i flera valutor mäts valutorna i USD, och detta USD-värde kan användas som marginal. På grund av marknadens volatilitet beräknar vår plattform USD-värdet för varje valuta baserat på diskonteringsräntor för att minska marknadsriskerna. Mer information om diskonteringsräntorna för varje valuta finns här.

Obs!
För kryptovalutor som har ett indexpris i USD kommer USD-priset att användas.
För kryptovalutor som inte har ett USD-indexpris men har ett USDT-spothandelspar, kommer spotpriset multiplicerat med USDT/USD-indexpriset att användas.
För kryptovalutor som inte har ett USDT-indexpris och ett USDT-spotpar men har ett BTC-spotpar, kommer spotpriset multiplicerat med BTC/USD-indexpriset att användas.
För kryptovalutor som inte har ett USDT-indexpris, USDT-spothandelpar och BTC-spothandelpar men har ett ETH-spothandelpar, kommer spotpriset multiplicerat med ETH/USD-indexpriset att användas.

Kontotexempel

För att beräkna kontodimensionens värden används samma exempel från avsnittet Valuta ovan och uppgifterna nedan:

Diskonterat eget kapital = 2 × 0,98 × 100 000 + (4,000 × 0,95 + 2,000 × 0,9475) × 200 + 110 000 × 1 × 1 = 1 445 000 USD
Anta att du har lagt en order i isolerat marginalläge med ett fryst eget kapital på 400 000 USD i värde.
Justerat eget kapital = Diskonterat eget kapital + spot- och marginalorderförlust – fryst eget kapital i köpordrar för optioner för stängningspositioner – fryst eget kapital i ordrar i isolerat marginalläge – uppskattade handelsavgifter från alla öppna ordrar = 1 445 000 + 0 – 0 – 400 000 = 1 045 000 USD
Fryst i USDT-positioner = 0,5 × 100 000 / 10 = 50 000 USDT
Spärrad marginal i BTC-låneordrar = 2 / 5 = 0,4 BTC
Spärrad marginal = spärrad marginal i positioner + spärrad marginal i låneordrar = 1 × 50 000 + 0,4 × 100 000 = 90 000 USD
Tillgänglig marginal = 1 045 000 – 90 000 = 955 000 USD

Handelsregler

Automatiskt upplåningsläge

Handelslogik

Du kan aktivera läget för automatisk upplåning i läget för flera valutor.
När du handlar spot eller spot med marginal, förfallande terminer, eviga terminer och optioner i korsmarginalläge, bör kontots justerade eget kapital vara större än eller lika med kontots spärrade marginal. När ett valutas tillgängliga egna kapital är otillräckligt kan du fortfarande lägga ordrar. Dock kommer potentiell upplåning att utlösas.

Exempel

Med tanke på följande data:

Lägg en spotorder

Om du försöker lägga en säljorder på 120 000 USDT (120 000 USD i värde) i BTC-USDT-paret, och om denna order inte medför någon förlust med spot eller spot med marginalorder, är ditt kontos justerade egna kapital 1 445 000 USD. Detta innebär att du har tillräckligt med justerat eget kapital på kontot men du inte har tillräckligt med USDT för att sälja med bara 110 000 USDT i saldot. Å andra sidan, eftersom du är i automatisk upplåning och den USDT-lånehävstång du ställer in är 5x, kan denna order fortfarande läggas. Men en potentiell upplåning på 10 000 USDT och en potentiell fryst marginal på 2 000 USDT uppstår.

Lägga en order för eviga terminer

Om du försöker lägga en lång order kräver den spärrade marginalen för ordern 200 000 USDT (200 000 USD i värde) i BTC-USDT-swappar. Om man antar att denna order medför en handelsavgift på 1 000 USD, är ditt kontojusterade egna kapital 1 445 000 USD, och du har tillräckligt med kontojusterat eget kapital för att debiteras en handelsavgift. Därför kan denna order läggas.

Icke-automatiskt upplåningsläge

Handelslogik

Du kan också stänga av automatiskt upplåningsläge under läget med flera valutor om du inte vill utlösa upplåning när du öppnar positioner eller handlar spot.

När du handlar i korsmarginalläget bör det justerade kontots egna kapital vara större än eller lika med den spärrade marginalen (inklusive den aktuella ordern). Valutans tillgängliga egna kapital (när du handlar förfallande terminer eller eviga terminer eller säljer optioner) eller valutans tillgängliga saldo (när du handlar spot, ordrar i isolerat läge eller köper optioner) bör vara större än det belopp som krävs för denna order.

Obs!

• Det tillgängliga saldot är det belopp som kan användas för att handla spot, öppna isolerade positioner och köpa optioner för att stänga positioner.

• Det tillgängliga saldot skiljer sig från det tillgängliga egna kapitalet eftersom det förstnämnda inte tar hänsyn till PnL som genereras i korsmarginalläget.

Exempel

Med tanke på följande kontodata:

Lägg en spotorder

Om du lägger en säljorder på 120 000 USDT (120 000 USD i värde) i BTC-USDT-paret, förutsatt att denna order inte medför någon förlust av spot- och marginalorder, är det justerade egna kapitalet på kontot för användaren 1 445 000 USD, vilket är tillräckligt. Du har dock inte tillräckligt med USDT att sälja eftersom det bara finns ett tillgängligt saldo på 110 000 USDT på kontot och det är i icke-automatiskt upplåningsläge, så denna order kan inte läggas.

Lägga en order för eviga terminer

Om du lägger en lång order i swapparet BTC-USDT krävs det 100 000 USDT (100 000 USD i värde). Anta att denna order medför en handelsavgift på 500 USDT, och att ditt justerade egna kapital på kontot är 1 445 000 USD, vilket är tillräckligt. Dessutom är valutas tillgängliga egna kapital tillräckligt för den nödvändiga handelsavgiften, så denna order kan läggas.

Potentiell upplåningsgräns och räntefri gräns

• Potentiell upplåning kan också ske både i automatiskt upplåningsläge och i icke-automatiskt upplåningsläge.

• Potentiell upplåning kommer att använda upp din upplåningsgräns för marginalnivå, huvudkontots gräns och plattformens totala utlåningsgräns.

• Om du har aktiverat läget för automatisk upplåning kan du sälja valutor som du inte innehar eller som inte är tillgängliga på ditt konto genom spot- eller derivatkontrakt när det totala kapitalet i USD-motsvarighet är tillräckligt. När valutans eget kapital är negativt på grund av översäljning eller derivatförlusten regleras i valutan, genereras automatiskt en skuld och motsvarande ränta för denna valuta. Vid potentiell upplåning omfattas orealiserade förluster till följd av korsmarginalens utgång och eviga terminspositioner av den räntefria gränsen. Om skulden ligger inom den räntefria gränsen kommer ingen ränta att debiteras.

• Om du har inaktiverat läget för automatisk upplåning kan endast det tillgängliga saldot eller den tillgängliga kapitalet i valutan användas för att lägga ordrar för spot, marginal, terminer med förfallodatum, eviga terminer och optioner i läget för korsmarginal och isolerad marginal. Kontorisken mäts dock utifrån det totala justerade egna kapitalet i korsmarginalläget, så det kan uppstå en situation där det egna kapitalet i en valuta inte räcker för att täcka förlusten i denna valuta. Om kontot har överskott i andra valutor och det totala värdet i USD på kontot är tillräckligt, kommer dessa valutor inte att säljas och skulden kommer att genereras passivt. Om skulden ligger inom den räntefria gränsen kommer ingen ränta att debiteras. När valutans skuld överstiger den räntefria gränsen utlöses en tvingad återbetalning. Mer information om tvingad återbetalning finns här.

För mer information om räntefria gränser, se ränteberäkning.

Riskbedömning

Marginalläge för flera valutor har två nivåer av riskbedömningar. Den första nivån kallas orderannulleringsbedömning och den andra nivån kallas förlikvidationsbedömning. Detta säkerställer att användarna kan handla smidigt och undvika att öppna ordrar avbryts helt på grund av otillräcklig marginal.

Orderannulleringsbedömning

Orderannullering via riskkontrollmekanismer kommer att avbryta en del av den öppna ordern när handlarens kontorisk är högre än en viss nivå men ännu inte har nått underhållsmarginalkvoten före likvidation. Denna annullering minskar likvidationsrisken och förhindrar att användaren plötsligt når nivån före likvidation och orsakar att alla öppna ordrar avbryts.

Regler för orderannulleringsbedömning i korsmarginalläge med flera valutor:

• När justerad marginal < underhållsmarginal för alla positioner + initial marginal och avgifter för öppningsordrar kommer alla öppningsordrar för terminer och optioner under korsmarginalläget att avbrytas. Om villkoren fortfarande uppfyller kravet efter annulleringen kommer denna annullering att resultera i en förlust vid spothandel.

• Icke-upplåningsläge: (tillgängligt eget kapital - fryst saldo) < nödvändig underhållsmarginal för alla positioner + initial marginal och avgifter för öppningsordrar när positioner öppnas, alla öppna ordrar som ökar beloppet för spärrad marginal kommer att avbrytas. När tillgängligt saldo < 0 kommer ordrar för att öppna positioner i isolerat läge, optionsköpordrar och öppna ordrar för att sälja denna krypto att avbrytas.

• Automatiskt upplåningsläge: faktisk upplåning > max. lånegräns, alla ordrar som ökar skulden kommer att avbrytas (inklusive ordrar för att öppna positioner i isolerat läge, optionsköpordrar och öppna ordrar för att sälja denna krypto). När tillgängligt saldo < 0 kommer ordrar för att öppna positioner i isolerat läge att avbrytas.

Förlikvidationsbedömning

Tvångslikvidation av marginalläget för flera valutor baseras på om underhållsmarginalen når 100 %.

När underhållsmarginalkvoten är ≤ 300 % skickar systemet en varning om att positionerna bör minskas och användaren bör vara medveten om likvidationsrisken. 300 % är varningsparametern. OKX förbehåller sig rätten att justera denna parameter utifrån den faktiska situationen.

När underhållsmarginalkvoten är ≤ 100 % kommer systemet att avbryta ordrar enligt följande regler, så kallad orderannullering genom förlikvidation:

Om underhållsmarginalkvoten fortfarande är ≤ 100 % efter att öppna ordrar har avbrutits kommer tvångslikvidation att utlösas.

Processen för tvångslikvidation består av två faser. I varje fas kommer de likviderade positionerna att överlåtas till tvångslikvidationsmotorn till det aktuella märkpriset och ett motsvarande belopp underhållsmarginal kommer att debiteras (underhållsmarginalen bestäms av likvidationsnivån och kommer att användas för att täcka förlusterna som orsakas av likvidationsmotorn. Den återstående delen kommer att räknas in i säkerhetsmedlen). Långa optionspositioner kommer inte att likvideras.

Delvis likvidation består av två faser:

1. Likvidation börjar med positioner med samma kontrakt i motsatt riktning under hedge-läge.

2. När det inte finns någon position som beskrivs i 1 eller alla positioner som beskrivs i 1 likvideras, och likvidationsriskerna inte har minskats avsevärt, kommer systemet att fortsätta likvidera de återstående positionerna, enligt fördefinierade prioriteterna för handelskategorin:

Eviga terminer och förfallande terminer - marginalspot - optioner

Inom varje handelskategori rankar systemet alla positioner utifrån marknadslikviditet. Positioner med bättre likviditet likvideras först. Varje gång positionen delvis likvideras minskas positionsnivån med en nivå tills likvidationsriskerna har minskat avsevärt.

Låt oss till exempel anta att kontots nuvarande underhållsmarginalkvot sjunker till 98 %, vilket utlöser villkoret för tvångslikvidation av positionen. När systemet har slutfört annulleringarna av ordrar före likvidation ökar kontots underhållsmarginalkvot till 99 %, vilket utlöser likvidationsprocessen.

I hedge-läget upptäcker systemet att kontot innehar hedge-positioner under index A (kontrakt). Systemet prioriterar minskningen av positioner under index A:

• Minska både långa och korta positioner under index A samtidigt.

• Efter likvidation blir positionen under index A ensidig.

När de ovanstående stegen har slutförts beräknar systemet underhållsmarginalkvoten igen. Om kontots risk fortfarande inte har återställts till en säker nivå och det inte finns motsatta positioner kvar på kontot, startar systemet nästa steg.

Vid detta skede innehar kontot fortfarande öppna positioner. Systemet kommer sedan att bestämma vilka positioner som ska minskas enligt den fördefinierade prioriteringen för handelskategorin. Eftersom kontrakt C har bättre marknadslikviditet än kontrakt B kommer systemet att prioritera att minska positionen i kontrakt C. Om kontot fortfarande förblir i likvidationsrisk efter denna minskning kommer systemet att fortsätta välja nästa position för att minska enligt samma regler och kommer gradvis att utföra ytterligare minskningen tills risknivån återförs till en säker nivå.

När likvidationen resulterar i negativa tillgångar kommer systemet att använda säkerhetsmedlen för att kompensera dina negativa tillgångar, och en motsvarande faktura för konkursförluster kommer att genereras vid denna tidpunkt.

Meddelande om risk: potentiell upplåning är ett komplext koncept. Övervaka noggrant din underhållsmarginalkvot och vidta försiktighetsåtgärder, inklusive att minska dina positioner och fylla på marginalen mot potentiell likvidationsrisk på ditt konto. OKX ansvarar inte för några förluster som uppstår till följd av denna justering.

Detta dokument tillhandahålls endast i informationssyfte. Det är inte avsett att tillhandahålla någon rådgivning gällande investeringar, skatt eller juridik, och det ska inte heller betraktas som ett erbjudande att köpa, sälja, inneha eller erbjuda några tjänster relaterade till digitala tillgångar. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stablecoins, innebär en hög risk, kan fluktuera kraftigt och kan till och med bli värdelösa. Hävstångshandel med digitala tillgångar förstorar både potentiella vinster och potentiella förluster och kan leda till att du förlorar hela din investering. Historiska resultat är inte en indikation på framtida resultat. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig med hänsyn till din ekonomiska situation, särskilt om du överväger att använda hävstång. Du är ensam ansvarig för dina handelsstrategier och beslut. OKX ansvarar inte för eventuella förluster. Alla produkter finns inte tillgängliga i alla regioner. Se OKX:s användarvillkor och upplysning om risk och efterlevnad för mer information.

© 2024 OKX. Alla rättigheter förbehålls.