Modo de margem multimoeda: trading com margem cruzada

Introdução

No modo de margem cruzada multimoeda, você pode negociar todos os instrumentos, incluindo spot ou spot com margem, futuros expiry, futuros perpétuos e opções, após depositar ativos na sua conta de trading. O valor em USD do seus ativos é utilizado para calcular a margem para o envio de ordens e para manter as posições

No modo de empréstimo automático, se o saldo disponível ou o patrimônio disponível de uma moeda na sua conta de trading for insuficiente, mas o valor em USD for adequado, você ainda poderá vender essa moeda via spot ou spot com trading com margem, ou negociar derivativos liquidados nessa moeda. Quando o patrimônio de uma determinada moeda ficar negativo devido à sobrevenda ou quando ocorrer a perda de contratos liquidados nessa moeda, o passivo e os juros correspondentes dessa moeda serão gerados automaticamente.

No modo de margem multimoeda, o risco é medido em USD. Se o seu patrimônio líquido ajustado (USD) for suficiente para cobrir a margem de manutenção de todas as posições, elas não serão liquidadas ou reduzidas. Se o patrimônio ajustado for insuficiente, todas as posições no modo de margem cruzada serão parcial ou totalmente liquidadas. Você pode isolar os riscos abrindo posições no modo de margem isolada.

Principais termos e fórmulas

Fórmulas de moedas

Exemplo da moeda

Suponha que você tenha o valor a seguir de BTC, SOL e USDT em sua conta de trading.

Você abriu uma posição comprada de perpétuo de BTC-USDT a 80.000 USDT com valor de posição de 0,5 BTC, alavancagem de 10x e supondo que o preço de referência e o preço de entrada sejam iguais.

O preço de referência do perpétuo BTC-USDT aumenta para 100.000 USDT. Você tem um P/L flutuante de 10.000 USDT [= 0,5 × (100.000 – 80.000)].

Considerando que você definiu a alavancagem de empréstimo de BTC como 5x e criou uma ordem de venda de 4 BTC no par BTC-USDT. Isso resulta em um patrimônio congelado. No entanto, o patrimônio congelado é maior que seu patrimônio em BTC, o que significa que seu patrimônio não é suficiente para cobrir o patrimônio congelado. Em seguida, são incorridos o empréstimo potencial e a margem congelada do empréstimo potencial.

Fórmulas da conta

Exemplo de taxa de desconto

No modo de margem cruzada multimoeda, as moedas são medidas em USD e esse valor em USD pode ser usado como margem. Devido à volatilidade do mercado, nossa plataforma calcula o valor em USD de cada moeda com base nas taxas de desconto para mitigar os riscos do mercado. Mais informações sobre as taxas de desconto para cada moeda podem ser encontradas aqui.

Nota:
Para criptomoedas que têm um preço de índice em USD, o preço em USD será usado.
Para as criptomoedas que não têm um preço de índice em USD, mas têm um par de trading spot de USDT, o preço spot multiplicado pelo preço de índice de USDT/USD será usado.
Para as criptomoedas que não têm um preço de índice USDT nem um par de trading spot de USDT, mas têm um par de trading spot de BTC, o preço spot multiplicado pelo preço de índice de BTC/USD será usado.
Para as criptomoedas que não têm um preço de índice em USDT, par de trading spot de USDT ou par de trading spot de BTC, mas têm um par de trading spot de ETH, o preço spot multiplicado pelo preço de índice de ETH/USD será usado.

Exemplo de conta

Para calcular os valores da dimensão da conta, o mesmo exemplo da seção Moeda acima e os dados abaixo são usados:

Patrimônio descontado = 2 × 0,98 × 100.000 + (4.000 × 0,95 + 2.000 × 0,9475) × 200 + 110.000 × 1 × 1 = 1.445.000 USD
Suponha que você tenha criado uma ordem no modo de margem isolada com patrimônio congelado no valor de 400.000 USD.
Patrimônio ajustado = patrimônio descontado + perda de ordem de spot e de margem – patrimônio congelado em ordens de compra de opções para fechamento de posições – patrimônio congelado em ordens de modo de margem isolada – taxas de trading estimadas de todas as ordens em aberto = 1.445.000 + 0 – 0 – 400.000 = 1.045.000 USD
Margem congelada em posições de USDT = 0,5 × 100.000 / 10 = 50.000 USDT
Margem congelada em ordens de empréstimo de BTC = 2 / 5 = 0,4 BTC
Margem congelada = Margem congelada em posições + Margem congelada em ordens de empréstimo = 1 × 50.000 + 0,4 × 100.000 = 90.000 USD
Margem disponível = 1.045.000 – 90.000 = 955.000 USD

Regras de trading

Modo de empréstimo automático

Lógica de trading

Você pode ativar o modo de empréstimo automático no modo multimoeda.
Quando você negociar spot ou spot com margem, futuros expiry, futuros perpétuos e opções no modo de margem cruzada, o patrimônio ajustado da conta deve ser maior ou igual à margem congelada da conta. Quando o patrimônio disponível de uma moeda é insuficiente, você ainda pode criar ordens. No entanto, o empréstimo potencial será disparado.

Exemplo

Considere os dados abaixo:

Criar uma ordem spot

Se você tentar criar uma ordem de venda de 120.000 USDT (no valor de 120.000 USD) no par BTC-USDT e, se essa ordem não incorrer em nenhuma perda de ordem spot ou spot com margem, o patrimônio líquido ajustado da sua conta será de 1.445.000 USD. Isso significa que você tem patrimônio ajustado suficiente na conta, mas não tem USDT suficiente para ser vendido com apenas 110.000 USDT de saldo. Por outro lado, como você está no modo de empréstimo automático e a alavancagem de empréstimo de USDT que você definiu é de 5x, essa ordem ainda pode ser criada. No entanto, um empréstimo potencial de 10.000 USDT e uma margem congelada de 2.000 USDT são incorridos.

Criar uma ordem de futuros perpétuos

Se você tentar criar uma ordem comprada, a margem congelada da ordem exigirá 200.000 USDT (no valor de 200.000 USD) no par de swap BTC-USDT. Supondo que essa ordem incorra em uma taxa de trading de 1.000 USD, o patrimônio ajustado da sua conta seja de 1.445.000 USD e você tenha patrimônio ajustado suficiente na conta para cobrar uma taxa de trading. Portanto, esta ordem pode ser criada com sucesso.

Modo sem empréstimo automático

Lógica de trading

Você também pode desativar o modo de empréstimo automático no modo multimoeda se não quiser disparar o empréstimo ao abrir posições ou ao fazer trading spot.

Quando você negocia no modo de margem cruzada, o patrimônio ajustado da conta deve ser maior ou igual à margem congelada (incluindo a ordem atual). O patrimônio disponível da moeda (ao fazer trading de futuros expiry, futuros perpétuos ou opções de venda) ou o saldo disponível da moeda (ao fazer trading spot, ordem de modo isolado ou opções de compra) deve ser maior que o valor necessário para esta ordem.

Observação:

• O saldo disponível é o valor de ativos que pode ser usado para negociar spot, abrir posições isoladas e comprar opções para fechar posições.

• O saldo disponível difere do patrimônio disponível porque o primeiro não conta com o P/L gerado no modo de margem cruzada.

Exemplo

Considere os dados de conta abaixo:

Criar uma ordem spot

Se você estiver criando uma ordem de venda de 120.000 USDT (no valor de 120.000 USD) no par BTC-USDT, supondo que essa ordem não incorra em nenhuma perda de ordem spot e ordem de margem, o patrimônio líquido ajustado da conta do usuário é de 1.445.000 USD, o que é suficiente. No entanto, você não tem USDT suficiente para ser vendido, pois há apenas um saldo disponível de 110.000 USDT na conta e está no modo de não empréstimo automático, portanto, essa ordem não pode ser criada.

Criar uma ordem de futuros perpétuos

Se você estiver criando uma ordem comprada no par de swap BTC-USDT, isso requer 100.000 USDT (no valor de 100.000 USD). Supondo que essa ordem incorra em uma taxa de trading de 500 USDT, o patrimônio ajustado da sua conta é de 1.445.000 USD, o que é suficiente. Além disso, o patrimônio disponível da moeda é suficiente para cobrir a taxa de trading exigida, então esta ordem pode ser criada com sucesso.

Limite de empréstimos potenciais e limite sem juros

• Os empréstimos potenciais também podem ser incorridos nos modos de empréstimo automático e não automático.

• Os empréstimos potenciais usarão seu limite de empréstimo de nível de margem, limite da conta principal e limite total de empréstimo da plataforma.

• Se você ativou o modo de empréstimo automático, poderá vender moedas que você não possui ou não estão disponíveis em sua conta por meio de spot ou derivativos quando o patrimônio total equivalente em USD for suficiente. Quando o patrimônio da moeda for negativo devido à sobrevenda ou a perda de derivativos for liquidada na moeda, o passivo e os juros correspondentes dessa moeda serão gerados automaticamente. Em empréstimos potenciais, as perdas não realizadas causadas por expiry de margem cruzada e posições de futuros perpétuos têm o limite livre de juros. Se o passivo estiver dentro do intervalo livre de juros da moeda, nenhum juros será cobrado.

• Se você desativou o modo de empréstimo automático, somente o saldo disponível ou o patrimônio disponível da moeda poderá ser usado para criar ordens para spot, margem, futuros expiry, futuros perpétuos e opções no modo de margem cruzada e modo de margem isolada. No entanto, o risco da conta é medido pelo patrimônio geral ajustado no modo de margem cruzada, portanto, pode haver uma situação em que o patrimônio de uma moeda não pode pagar a perda liquidada nessa moeda. Se a conta tiver patrimônio excedente em outras moedas e o valor geral em USD da conta for suficiente, essas moedas não serão vendidas e o passivo será gerado de maneira passiva. Se o passivo estiver dentro do intervalo livre de juros da moeda, nenhum juros será cobrado. Quando o passivo da moeda exceder o limite livre de juros, um pagamento forçado será acionado. Mais informações sobre o pagamento forçado podem ser encontradas aqui.

Para mais informações sobre os limites sem juros, consulte cálculo de juros.

Avaliação de riscos

O modo de margem multimoeda tem dois níveis de avaliação de risco. O primeiro nível é chamado de avaliação de cancelamento de ordens, e o segundo é chamado de avaliação de pré-liquidação. Isso garante que os usuários possam negociar com tranquilidade e evitar que as ordens em aberto sejam totalmente canceladas devido à insuficiência de margem.

Avaliação de cancelamento da ordem

O cancelamento da ordem por meio de mecanismos de controle de risco cancelará parte da ordem em aberto quando o risco da conta do trader for maior que um determinado nível, mas ainda não atingir o índice de margem de manutenção de pré-liquidação. Esse cancelamento reduzirá o risco de liquidação e impedirá que o usuário chegue repentinamente ao nível de pré-liquidação fazendo com que todas as ordens em aberto sejam canceladas.

Regras para avaliar o cancelamento de ordens no modo de margem cruzada multimoeda:

• Quando Margem ajustada < Margem de manutenção de todas as posições + Margem inicial e taxas para ordens de abertura, todas as ordens de abertura de futuros e opções no modo de margem cruzada serão canceladas. Se as condições ainda atenderem ao requisito após o cancelamento, o cancelamento resultará em uma perda no trading spot.

• Modo sem empréstimo: (Patrimônio disponível - Saldo congelado) < Margem de manutenção necessária para todas as posições + Margem inicial e taxas de ordens de abertura quando houver posições abertas, todas as ordens em aberto que aumentarão o valor da margem congelada serão canceladas. Quando o saldo disponível < 0, ordens para abrir posições no modo isolado, ordens de compradores de opções e ordens em aberto para vender esta cripto serão canceladas.

• Modo de empréstimo automático: Empréstimo real > Limite máx. de empréstimo, todas as ordens que aumentam o passivo serão canceladas (incluindo ordens para posições abertas no modo isolado, ordens de compradores de opções e ordens em aberto para vender essa cripto). Quando o saldo disponível < 0, as ordens para abrir posições no modo isolado serão canceladas.

Avaliação de pré-liquidação

A liquidação forçada do modo de margem multimoeda baseia-se no fato de a taxa de margem de manutenção atingir 100%.

Quando o índice de margem de manutenção for ≤ 300%, o sistema enviará um aviso para reduzir as posições e o usuário deve estar ciente do risco de liquidação. 300% é o parâmetro de alerta. A OKX reserva-se o direito de ajustar este parâmetro de acordo com o quadro real.

Quando o índice de margem de manutenção for ≤ 100%, o sistema cancelará as ordens de acordo com as seguintes regras, conhecidas como cancelamento de ordens por pré-liquidação:

Se a margem de manutenção ainda for ≤ 100% depois que as ordens em aberto forem canceladas, a liquidação forçada será acionada.

O processo de liquidação forçada tem duas fases. Em cada fase, as posições liquidadas serão passadas ao mecanismo de liquidação forçada ao preço de referência atual e um valor correspondente de margem de manutenção será cobrado (a margem de manutenção é determinada pelo nível de liquidação e será usada para compensar a perda causada pelo mecanismo de liquidação. A parte restante será contabilizada no fundo de segurança). As posições de opções compradas não serão liquidadas.

A liquidação parcial é dividida em duas fases:

1. A liquidação começará com posições dos mesmos contratos em direção oposta no modo de hedge.

2. Quando não houver uma posição descrita na fase 1 ou todas as posições descritas na fase 1 forem liquidadas e os riscos de liquidação não forem reduzidos significativamente, o sistema continuará liquidando as posições remanescentes, de acordo com as prioridades predefinidas da linha de negócios:

Futuros perpétuos e futuros expiry - Margem em spot - Opções

Dentro de cada linha de negócio, o sistema classifica todas as posições com base na liquidez do mercado. As posições com melhor liquidez serão liquidadas primeiro. Cada vez que a posição for liquidada parcialmente, os níveis da posição serão reduzidos em um nível até que os riscos de liquidação sejam reduzidos significativamente.

Por exemplo, suponha que a margem de manutenção atual de uma conta caia para 98%, acionando a condição de liquidação forçada da posição. Depois que o sistema concluir os cancelamentos das ordens de pré-liquidação, o índice de margem de manutenção da conta aumenta para 99%, entrando no processo de liquidação.

No modo de hedge, o sistema detecta que a conta possui posições protegidas sob o Índice A (contrato). O sistema priorizará a redução das posições sob o Índice A.

• Reduz simultaneamente as posições vendidas e compradas do Índice A.

• Após a liquidação, a posição sob o Índice A se torna unilateral.

Ao concluir as etapas acima, o sistema recalcula o índice de margem de manutenção. Se o risco da conta ainda não se recuperar para um nível seguro e não houver posições opostas restantes na conta, o sistema entra na próxima fase.

Neste estágio, a conta ainda mantém posições abertas. O sistema determinará quais posições reduzir de acordo com a prioridade predefinida da linha de negócios. Como o contrato C tem melhor liquidez do mercado do que o contrato B, o sistema priorizará a redução da posição no contrato C. Se a conta permanecer em risco de liquidação após essa redução, o sistema continuará selecionando a próxima posição para redução seguindo as mesmas regras e executará progressivamente novas reduções até que o nível de risco seja trazido de volta a um nível seguro.

Quando a liquidação resulta em ativos negativos, o sistema usará o fundo de segurança para compensá-los e uma conta de perda de falência correspondente será gerada nesse momento.

Aviso de risco: o empréstimo potencial é um conceito complexo. Os usuários devem monitorar de perto o preço de índice e seus níveis de margem e tomar medidas de precaução, incluindo reduzir suas posições e aumentar a margem em relação ao possível risco de liquidação em suas contas. A OKX não é responsável por nenhuma e nenhuma perda decorrente deste ajuste.

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